Se rolleó el 76,34% de los vencimientos. Dos tercios de los instrumentos elegidos son a corto plazo. La Bolsa encadenó cinco subas consecutivas, lo que no ocurría desde 2024.
El Gobierno logró superar ayer el último test del mercado de julio, aunque lo hizo pagando un alto precio. Colocó deuda por 9,023 billones de pesos, pero casi dos tercios fue a corto plazo y con una tasa anual superior al 60% anual, es decir más del doble de la inflación, indica una rtículo de Guillermo Belcore en laprensa.com.ar
"La buena noticia es que rollover sobre los vencimientos del día fue del 76,34%. Federico Furiase, uno de los Caputo boys, desestimó que la masa de pesos que no fue renovada se vuelque al dólar: la suba de encajes de principios de enero es una barrera de contención" especifica.
La Secretaría de Finanzas detalló los instrumentos colocados entre bancos y grandes inversores, fundamentalmente:
I) Lecap / Boncap a:
* 15/08/25 (S15G5) 3,732 billones a 4,28% Tasa Efectiva Mensual / 65,33% TIREA.
* 29/08/25 (S29G5) 2,449 billones a 4,02% TEM / 60,54% TIREA.
* 12/09/25 (S12S5) $1,420 billones a 3,75% TEM / 55,47% TIREA.
* 30/09/25 (S30S5) $0,428 billones a 3,51% TEM / 51,26% TIREA.
* 17/10/25 (S17O5) $0,274 billones a 3,51% TEM / 51,21% TIREA.
* 31/10/25 (S31O5) $0,550 billones a 3,55% TEM / 51,99% TIREA.
II) Boncer a:
* 30/10/26 (TZXO6) $0,117 billones a +16,24% TIREA. III) Dólar Linked a:
* 29/08/25 (D29G5); 30/09/25 (D30S5); 31/10/25 (D31O5) desiertas.
* 15/12/25 (TZVD5) $0,053 billones a +5,54% TIREA. Prueba la enormidad de la tasa que pagó el Gobierno es el rango para las cauciones en pesos (préstamos privados): a un día operó ayer entre 21% y 42% para cerrar en 26% anual. A siete días terminó en 32,4% y 35% a un mes.
Los expertos de Inversiones Pergamino leyeron así el resultado de la licitación: “El dato mas importante es el rollover del 76.34%. La demanda estuvo en el tramo corto de Lecap. No se buscó cobertura dólar. Larga vida al carry trade. Las tasas en lo próximo deberían comprimir a la baja. Continuidad para el rally electoral de renta variable”.
Justamente, lo indicado en la última oración es el segundo gran tema de este artículo.
