Los agentes del mercado financiero estimaron que el tipo de cambio oficial mayorista alcanzará los $115 por dólar a fin de diciembre de este año.
Los analistas y operadores que participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado pronosticaron cómo evolucionarán el dólar y la inflación
Mientras el dólar blue se mantiene aplacado alrededor de los $140 y el oficial sigue moviéndose lentamente a la suba, llegan nuevos pronósticos sobre lo que pasará con el precio del billete estadounidense en los próximos meses. Una interesante y útil perspectiva sobre lo que viene se puede encontrar en la encuesta REM del Banco Central.
La autoridad monetaria publicó el viernes los resultados del sondeo mensual que realiza entre consultoras y analistas de la City. Allí, los expertos comparten sus pronósticos para el precio del dólar, la inflación y el crecimiento del PBI.
Los agentes del mercado financiero agrupados en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) estimaron que el tipo de cambio oficial mayorista alcanzará los $115 por dólar a fin de diciembre de este año. Se trata de un fuerte retroceso de $3 con respecto a las previsiones del REM previo, seguramente atribuible a la pax cambiaria que impera en los últimos meses. Además, tal como lo subrayó el ministro de Economía, Martín Guzmán, el Gobierno está empeñado en que este año el dólar suba por debajo de la inflación.
En paralelo, del relevamiento surge que los analistas prevén un precio del dólar de $160 para diciembre de 2022 (una baja de $3,65 con respecto al pronóstico que realizaron el mes pasado).
El dólar mayorista cerró este viernes a $92,44, por lo que los analistas consideran que le queda por trepar $22,56 hasta fin de año.
El siguiente gráfico exhibe la evolución del precio promedio del dólar estimado para fin de año por más de 40 bancos y consultoras del mercado:
Los participantes del REM previeron también que la inflación de marzo ascendió al 3,9%. Además, los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista se ubicará a fin de año en torno al 46% interanual. Se trata de un descenso respecto del 48,1% que estimaban el mes pasado. Sin embargo, el número muestra que sigue siendo habiendo una alta expectativa inflacionaria para 2021 en el mercado. Otra vez, el pronóstico privado supera por mucho a la previsión oficial: el Presupuesto 2021 postula una inflación del 29% para este año.
En cuanto a los tipos de interés, para fines de abril los analistas prevén una tasa Badlar (la que aplica a depósitos de plazo fijo superiores a $1 millón) de bancos privados en pesos de 34,09%. La encuesta agrega que la tasa llegaría al 35,05% hacia diciembre de 2021.
Los analistas del REM prevén para 2021 una recuperación del Producto Bruto Interno (PBI) en torno al 6,7%. Aquí se nota una mejora notable de las perspectivas, dado que el mes pasado habían pronosticado una mejora del 6,2% y en el período anterior sólo se esperaba un rebote del 5,5%.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) consiste en un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas especializados, locales y extranjeros, sobre la evolución de variables seleccionadas de la economía argentina que recopila el Banco Central.
Se relevan las expectativas sobre los precios minoristas, la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, la actividad económica y el resultado primario del sector público nacional no financiero.
El último informe difunde los resultados del relevamiento realizado entre los días 29 y 31 de marzo de 2021. Se contemplaron los pronósticos de 41 participantes, entre los cuales se cuentan 27 consultoras y centros de investigación locales, 13 entidades financieras de Argentina y 1 analista extranjero.
Además del REM del BCRA, otra gran encuesta muy considerada en el mercado es la que publica mensualmente FocusEconomics, cuya última edición fue difundida a mediados de marzo.
En este caso, unos 40 economistas nacionales y del exterior trazan sus pronósticos mensuales sobre lo que ocurrirá en los próximos meses.
Los expertos relevados por FocusEconomics detallan un consenso de que el tipo de cambio mayorista cotizará para fin de 2021 a $123,39, cifra que representa un retroceso de precio de $3,09 respecto a las cifras previstas en el informe anterior (febrero) para el mismo plazo.
Y si se analizan los últimos tres meses, la tendencia observada es a la baja ya que en el informe de diciembre de 2020 se estimaba para un año después un valor de $130,21. Es decir, casi 7 pesos más de lo que marcan las proyecciones actuales para la misma fecha (diciembre 2021).
Por lo tanto, se está contemplando que en todo este año el tipo de cambio escalaría 46,6%, prácticamente el mismo nivel que tiene el consenso de inflación (46,4%).
Además, superaría en 20,5% a los $102,4 contemplados para fin de año en el Presupuesto 2021 presentado por el oficialismo y aprobado en el Congreso.
En definitiva, si se tiene en cuenta que el precio actual del billete mayorista es de $91,13, el dólar subiría 35,4% desde ahora hasta fin de 2021.
Una cifra que genera un gran interrogante, debido a que por las elecciones legislativas el plan del Gobierno sería frenar al tipo de cambio como "ancla" para que no suba más la inflación.
De hecho, algunos economistas consideran que el salto más grande en este valor se produciría después de los sufragios.
Al comparar los pronósticos de los economistas con los negociados en el mercado de futuros y opciones del Rofex-Matba, se observa cierta correlación, ya que los inversores están pagando un precio de $121 para fin de diciembre, unos $2,39 menos que el consenso del FocusEconomics.
"El Banco Central ahora se apega a un tipo de cambio flotante para el peso", considera este informe.
Para agregar que, de cara al futuro, "el peso argentino podría debilitarse aún más debido a la inflación de dos dígitos y una economía frágil".
Por el lado de las proyecciones estipuladas para el dólar por los distintos economistas de bancos y consultoras, tanto internacionales como argentinos, para fin de año, se aprecia una dispersión de precios que llega casi al 30%, ya que las estimaciones van desde un mínimo de $111,95 hasta un máximo de $144.
El valor más alto de dólar mayorista estimado para fin de diciembre es liderado por la consultora nacional Quantum Finanzas, del economista Daniel Marx, con un precio previsto de $144.
Fuente: Ipro
