Con un artificio de contabilidad creativa, la administración Fernández estará en condiciones de hacer otra fenomenal emisión monetaria (un punto del Producto Bruto Interno) este año para financiar más gasto público.
El Gobierno nacional incorporó al Presupuesto 2021 los Derechos Especiales de Giro (DEG) recibidos del Fondo Monetario Internacional (FMI) por un monto equivalente a u$s 4.334 millones, que estaba previsto se usaran para hacer frente a los dos próximos vencimientos con el organismo multilateral.
Mediante el Decreto 622/2021 publicado el sábado en el Boletín Oficial, se incorpora en el cálculo de recursos corrientes previsto en la Ley 27.591 de Presupuesto General de la Administración Nacional para el Ejercicio 2021 el monto de $ 422.174 millones equivalentes a la fecha u$s 4.334 millones que le corresponden a la Argentina en función de su cuota de participación en el FMI, por un monto de Derechos Especiales de Giro de 3.054.883.702.
De forma paralela, se autoriza al Organo Responsable de la Coordinación de los Sistemas que integran la Administración Financiera del Sector Público Nacional a emitir letras en dólares estadounidenses por un monto de hasta u$s 4.334 millones a diez años de plazo, con amortización íntegra al vencimiento, precancelables total o parcialmente, que devengarán una tasa de interés igual a la que devenguen las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) para el mismo período y hasta un máximo de la tasa Libor anual menos un punto porcentual.
Los intereses se cancelarán semestralmente y la suscripción de estas letras deberá ser integrada en DEG, y serán colocadas al Banco Central a la par, devengando intereses a partir de la fecha de colocación.
Los recursos provenientes de la suscripción de estas Letras sólo podrán aplicarse al pago de obligaciones con el Fondo Monetario Internacional.
CRITICAS
Al respecto, el economista Gabriel Caamaño, director de la consultora Ledesma, abrió un hilo en su cuenta de Twitter y señaló:
* "Pasó lo que se adelantó hace tiempo. Con fuentes de financiamiento monetario al Tesoro al límite de la CO, los DEG se venden por pesos y luego se recuperan con una Letra Intransferible para pagar a FMI. Se usan dos veces, como en 2009. Esto también vuelve''.
* "Esto confirma el escenario de fuerte expansión del gasto primario, por encima de lo previsto, de acá a fin de año. Se exprimirán al máximo Adelantos Transitorios, se colocará deuda contra liquidez bancaria y se usaran dos veces los DEG''.
* "Habrá que ver si queda algo de saldo del deposito de pesos al que va dar origen los DEG para 2022 que también muestra limites por el lado de las fuentes financieras''.
* "Casi 1% del PIB de nuevas fuentes de financiamiento monetario al Tesoro. Eso es lo que van a usar para que cierre con emisión 2021 y les empiece a cerrar 2022. El presupuesto que presento Guzmán ya devino en abstracto por ese lado, otra vez''.
El último ministro de Economía de Mauricio Macri también expresó sus reparos. Escribió Luciano Laspina en Twitter: "Llueve maná del cielo (USD 4.334 M FMI) y Gobierno multiplica panes y peces: los usa una vez en pesos y otra en dólares. Tesoro puede gastar $ 422.000 M (1% PBI), Banco Central aumenta pasivos (pesos) y pierde activos (papelitos por 1/2 de reservas netas) Prudencia, por favor''.
La economista Diana Mondino fue más dura: "En términos técnicos: Los DEG no se usarán para pagar el FMI sino que van a recursos generales. En términos menos técnicos: bye bye DEGs. En términos políticos: se fumarán U$S 4.344.000.000. En términos electorales: los votos más caros del mundo''.
Ramiro Castiñeira de la consultora Econométrica interpretó:
"- ¿Van a usar los DEG para pagar al FMI?
-Sí.
-¿Van a usar los DEG para financiar gasto público?
-Sí.
Así es la contabilidad champagne''.
"Primer y grave consecuencia del avance de Cristina sobre el gobierno de Alberto Fernández. Los DEG que emitió el FMI se usarán para inflar más el gasto público en vez de aumentar reservas del BCRA. De mal en peor'', escribió por su parte el candidato a diputado, Jose Luis Espert.
LOS PAGOS
En los considerandos del decreto, se precisa que el 22 de septiembre y 22 de diciembre próximos operan vencimientos con el Fondo en el marco del Acuerdo de 2018 por un total de u$s 3.810.206.059,74, no previstos en el Presupuesto Nacional para el Ejercicio 2021.
Y a su vez agrega que "con el fin de evitar caer en una situación disruptiva, y a la vez mantener un proceso de negociaciones para restaurar la sostenibilidad de los compromisos asumidos, y en razón de la asignación extraordinaria referida en los considerandos precedentes, se propicia incorporar dichos Derechos Especiales de Giro (DEG) al Presupuesto vigente para poder hacer frente al pago de los próximos vencimientos con el FMI".
